Photo by: Stockbit Snips

Daily Market Performance 🚀

IHSG	Foreign Flow	Kurs USD/IDR	Gold
6.446 +0,12%	-Rp687 miliar	16.805 -0,12%	3.406 +2,31%

Oil	Coal	CPO	Nickel
66,1 -2,63%	95,0 +0,85%	3.911 -1,61%	15.622 -0,39%

👋 Stockbitor!

Telkom Indonesia ($TLKM) mencatatkan laba bersih sebesar 5,9 triliun rupiah pada 4Q24 (+18% YoY, +1% QoQ). Hasil ini membuat laba bersih selama 2024 menjadi 23,6 triliun rupiah (-4% YoY), sejalan dengan ekspektasi (99% dari estimasi 2024F konsensus).

1. Jumlah Pelanggan Stabil, ARPU Naik Secara Kuartalan

Secara operasional, TLKM mencatatkan jumlah pelanggan mobile sebesar 159,4 juta pada 4Q24 (+0% YoY, +1% QoQ), dengan average revenue per user (ARPU) sebesar 44 ribu rupiah (-5% YoY, +2% QoQ). Meski masih turun secara tahunan, realisasi ini menandai pertumbuhan ARPU segmen mobile secara kuartalan yang pertama sejak mengalami tren penurunan dari titik tertingginya pada 2Q23 di level 49,7 ribu rupiah. Kenaikan ARPU secara kuartalan ini menjadi sinyal positif bagi industri operator telekomunikasi di tengah derasnya isu perang harga antar operator selama 2024.

Di sisi lain, jumlah pelanggan broadband meningkat pada 4Q24 (+8% YoY, +1% QoQ), meski ARPU turun ke level 233 ribu rupiah (-6% YoY, -1% QoQ). Penurunan ARPU segmen broadband ini kemungkinan besar disebabkan oleh strategi fixed mobile convergence (FMC) dan/atau ketatnya persaingan harga di segmen fixed broadband.

2. Laba Usaha Turun Secara Kuartalan Akibat Biaya Marketing

Meski metrik operasional membaik secara kuartalan, laba usaha TLKM pada 4Q24 turun ke level 10 triliun rupiah (+1% YoY, -6% QoQ), utamanya akibat peningkatan biaya marketing menjadi 1,3 triliun rupiah (+38% YoY, +36% QoQ) akibat program loyalitas pelanggan (customer loyalty program). Hasil ini membuat laba usaha TLKM selama 2024 turun ke level 42,4 triliun rupiah (-6% YoY), sedikit di bawah ekspektasi (97% dari estimasi 2024F konsensus). Rasio biaya marketing terhadap total pendapatan berada di level 2,6% selama 2024, masih sejalan dengan rata–rata historis di kisaran 2–3%.

TLKM juga membukukan keuntungan dari perubahan nilai wajar investasi sebesar 664 miliar rupiah pada 4Q24 (vs. 3Q24: untung 381 miliar rupiah; 4Q23: rugi 566 miliar rupiah), sehingga total keuntungan selama 2024 dari pos ini menjadi 188 miliar rupiah (vs. 2023: rugi 748 miliar rupiah).

3. Potensi Dividend Yield 6,5–7,4%

Dengan asumsi dividend payout ratio sekitar 70–80% – mengacu kepada proyeksi dari perseroan yang beredar di berbagai media – TLKM berpotensi membagikan dividen tahun buku 2024 sekitar 167–191 rupiah per saham, setara dengan dividend yield sekitar 6,5–7,4% berdasarkan harga saham per Senin (21/4) di level 2.570 rupiah per lembar. TLKM berencana menggelar RUPS pada 27 Mei 2025 untuk menetapkan pembagian dividen tahun buku 2024.

Key Takeaway

Dalam earnings call pada Senin (21/4), manajemen TLKM menargetkan pertumbuhan pendapatan sebesar low–single digit pada 2025 (vs. realisasi 2024: +0,5% YoY), dengan margin EBITDA sekitar 50–52% (vs. realisasi 2024: 50%) dan capex–to–sales sekitar 17–19% (vs. realisasi 2024: 16,3%). Sebagai gambaran, Indosat ($ISAT) menargetkan pertumbuhan pendapatan yang lebih baik dari market selama 2025 (vs. realisasi 2024: +9% YoY), peningkatan margin EBITDA (vs. realisasi 2024: 47%), dan capex sebesar 13 triliun rupiah (vs. realisasi 2024: 9,9 triliun rupiah). Kami menilai target TLKM pada 2025 merupakan target yang relatif realistis di tengah tren industri dan situasi daya beli masyarakat saat ini. Target yang dicanangkan TLKM dan ISAT sendiri sejalan dengan ekspektasi konsensus yang mengestimasikan pertumbuhan pendapatan low–single digit (2025F TLKM: +3,8% YoY, 2025F ISAT: +5% YoY) dan peningkatan EBITDA margin (2025F TLKM: 52%, 2025F ISAT: 48%) untuk kedua perusahaan tersebut.

Menggunakan guidance yang diberikan oleh TLKM dan ISAT, kami menilai bahwa pelaku industri operator telekomunikasi cenderung akan wait–and–see pada 2025 dan akan menunggu dampak merger EXCL–FREN terhadap persaingan industri sebelum menyesuaikan strategi pertumbuhan secara lebih masif. Meski demikian, kami melihat bahwa pertumbuhan ARPU TLKM secara kuartalan dan konsolidasi operator telekomunikasi saat ini sebagai tanda bahwa industri ini akan menuju ke arah yang lebih positif (worst is over).

🏘️ CTRA: Marketing Sales -5% YoY pada 1Q25

$CTRA: Ciputra Development mencatatkan marketing sales sebesar 3,16 triliun rupiah pada 1Q25 (-5% YoY, +35% QoQ), setara 29% dari target 2025 di level 11 triliun rupiah. Kontribusi marketing sales terbesar berasal dari segmen ‘Rumah dan Tanah Kavling’ (90,9%), diikuti ‘Ruko’ (6,7%), ‘Apartemen’ (1,7%), dan ‘Perkantoran’ (0,7%). Sebanyak ~44% dari marketing sales pada 1Q25 berasal dari produk yang memenuhi syarat PPN DTP.
$ACES: Aspirasi Hidup Indonesia mencatatkan same store sales growth (SSSG) sebesar +8,6% YoY pada Maret 2025 (vs. Feb 2025: -6,6% YoY, Mar 2024: +19,9% YoY), didukung oleh pergeseran seasonality Lebaran. Hasil ini membuat SSSG selama 1Q25 tumbuh +2,2% YoY (vs. 1Q24: +13,2%), melampaui target 2025 yang mengincar lebih dari +1% YoY. Pada Maret 2025, SSSG tumbuh di seluruh wilayah, dengan wilayah Jawa di luar Jakarta +9,8% YoY, Luar Jawa +8,7% YoY, dan Jakarta +5,8% YoY.
$MAPI: Mitra Adiperkasa mencatatkan same store sales growth (SSSG) sebesar +0% YoY pada 4Q24 (vs. 3Q24: +0,2% YoY, 4Q23: -0,9% YoY). Hasil tersebut membuat SSSG selama 2024 sebesar +0,1% YoY (vs. 2023: +7,1% YoY). Pada 4Q24, pertumbuhan SSSG terjadi pada segmen 'Active' di bawah Map Aktif Adiperkasa ($MAPA) mencapai +3% YoY, sementara segmen 'Retail/Specialty Stores' mencapai +1,5% YoY. Sementara itu, segmen 'Café & Restaurant' di bawah Map Boga Adiperkasa ($MAPB) mencatatkan penurunan SSSG sebesar -15% YoY pada 4Q24 (vs. 3Q24: -25% YoY, 4Q23: -18,2% YoY).
$CMRY: Cisarua Mountain Dairy akan membagikan dividen tahun buku 2024 senilai ~1,2 triliun rupiah atau 150 rupiah per saham, setara ~78% dividend payout ratio. Cum date di pasar reguler dan negosiasi pada 28 April 2025, sementara pembayaran pada 9 Mei 2025. Mengacu harga saham CMRY pada penutupan bursa hari Senin (21/4) di level 4.120 rupiah per lembar, maka indikasi dividend yield adalah 3,6%.
$ADHI: Sekretaris Perusahaan Adhi Karya, Rozi Sparta, mengatakan bahwa pihaknya mencatatkan nilai kontrak baru sebesar 2 triliun rupiah pada 1Q25 (-64% YoY), baru memenuhi sekitar 7,1–8% dari target 2025 di kisaran 25–28 triliun rupiah.
$EXCL: Menteri Komunikasi dan Digital, Meutya Hafid, mengeklaim bahwa pemerintah mewajibkan XLSmart Telecom Sejahtera untuk membangun 8.000 base transceiver station (BTS) baru dalam kurun waktu 2 tahun. Meutya menyebut bahwa berbagai kewajiban itu mesti dipenuhi EXCL untuk melengkapi persetujuan operasional, dengan sanksi administratif hingga pencabutan izin akan dikenakan jika kewajiban tersebut tidak terpenuhi. Menanggapi hal ini, Komisaris Utama EXCL, Arsjad Rasjid, mengatakan bahwa pihaknya berkomitmen menunaikan semua kewajiban yang dibebankan oleh pemerintah.
$PTRO: Pemegang saham Petrosea menyetujui rencana pembagian dividen tahun buku 2024 senilai 10 juta dolar AS atau 16,36 rupiah per saham berdasarkan asumsi kurs rupiah terhadap dolar AS di 16.500. Cum date dan tanggal pembayaran belum diumumkan. Mengacu harga saham PTRO pada penutupan bursa hari Senin (21/4) di level 2.310, maka indikasi dividend yield adalah 0,7%.

Top Gainer 🔥

$ANTM	$ARTO	$PNLF	$BRIS
+7,46%	+7,03%	+5,35%	+4,67%

Top Loser 🤕

$ITMG	$UNIQ	$MIKA	JPFA
-10,58%	-8,26%	-5,33%	-5,22%

🔥 Hal lain yang lagi hot yang perlu kamu ketahui…

Indeks dolar AS (DXY) melemah ke titik terendahnya sejak Maret 2022 di level 97,93 pada Senin (21/4), menyusul rumor Presiden AS, Donald Trump, yang berencana memecat Ketua The Fed, Jerome Powell. Isu ini muncul setelah Direktur Dewan Ekonomi Nasional AS, Kevin Hassett, mengatakan pada Jumat (18/4) bahwa Trump tengah mempelajari apakah ia mampu memecat Powell. Pernyataan Hassett muncul berselang sehari setelah Trump mengkritik Powell secara terbuka karena tidak bergerak cukup cepat untuk memangkas suku bunga.
Menteri Koordinator Bidang Perekonomian, Airlangga Hartarto, mengatakan pada Jumat (18/4) bahwa Indonesia dan AS berencana merampungkan negosiasi kemitraan perdagangan dan investasi dalam 60 hari. Airlangga menyebut bahwa pemerintah Indonesia mengharapkan 20 ekspor utamanya ke AS – termasuk tekstil, furnitur, dan udang – dapat diberikan tarif yang seimbang dan tidak lebih tinggi dari negara–negara pesaing. Sebagai gantinya, Indonesia menawarkan kerja sama dalam akses mineral penting dan deregulasi impor produk hortikultura dari AS. Indonesia juga telah meminta AS untuk memperdalam kerja sama dalam perdagangan, investasi, energi, keuangan, pertahanan, dan pendidikan. Delegasi Indonesia sendiri akan bertemu dengan Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, pada pekan ini.
Menteri Luar Negeri China, Wang Yi, mengatakan pada Senin (21/4) bahwa China dan Indonesia harus menentang segala bentuk unilateralisme dan proteksionisme perdagangan. Wang juga menyebut bahwa China dan Indonesia harus bersama–sama mempercepat integrasi ekonomi regional dan menjaga stabilitas rantai industri dan rantai pasokan. Pernyataan Wang tersebut muncul setelah pemerintah China bertemu dengan pemerintah Indonesia di Beijing pada Senin (21/4).
Pemerintah China pada Senin (21/4) menuduh pemerintah AS telah menyalahgunakan tarif dan memperingatkan negara–negara lain agar tidak mencapai kesepakatan ekonomi yang lebih luas dengan AS. Kementerian Perdagangan China menyebut akan menentang pihak mana pun yang mencapai kesepakatan yang mengorbankan China. Jika hal tersebut terjadi, China mengancam akan mengambil tindakan balasan dengan cara yang tegas.
BPS mencatat bahwa surplus neraca perdagangan Indonesia mencapai 4,33 miliar dolar AS pada Maret 2025 (vs. Mar 2024: 4,58 miliar dolar AS, Feb 2025: 3,12 miliar dolar AS), melampaui ekspektasi konsensus di level 2,64 miliar dolar AS. Hasil ini didukung oleh pertumbuhan ekspor sebesar +3,16% YoY (vs. konsensus: -3,4% YoY), sementara impor naik +5,34% YoY (vs. konsensus: +6,6% YoY).
Deputi Gubernur Senior Bank Indonesia, Destry Damayanti, mengatakan pada Senin (21/4) bahwa pihaknya sebenarnya terbuka untuk menjalin kerja sama dengan negara manapun – termasuk AS – dalam penggunaan QRIS, jika masing–masing pihak memang siap. Pernyataan Destry muncul setelah QRIS masuk dalam daftar hambatan perdagangan AS di Indonesia, yang dirilis oleh Kantor Perwakilan Dagang AS. Selain QRIS, AS juga menyoroti penerapan Gerbang Pembayaran Nasional (GPN) sebagai hambatan perdagangan AS di Indonesia.
Kantor berita Korea Selatan, Yonhap, melaporkan bahwa konsorsium yang dipimpin LG mundur dari proyek rantai pasok baterai kendaraan listrik senilai 7,7 miliar dolar AS di Indonesia, di mana konsorsium tersebut bermitra dengan pemerintah Indonesia dan BUMN. Narasumber Yonhap mengatakan bahwa langkah tersebut diambil seiring perlambatan permintaan kendaraan listrik global. Meski demikian, LG tetap melanjutkan proyek baterai kendaraan listrik existing di Indonesia, seperti proyek pabrik baterai bersama Hyundai Motor Group.
Paus Fransiskus meninggal dunia pada usia 88 tahun, berdasarkan keterangan dari otoritas Vatikan pada Senin (21/4).

👀 Jadilah Pelaku Bukan Penonton

"Kondisi market seperti covid itu jarang terjadi, dan apabila terjadi kembali manfaatkanlah dengan baik." - blackmon14

Kutipan menarik dari komunitas Stockbit minggu ini

Apakah kamu termasuk investor baru yang selama ini hanya menjadi penonton di pasar saham, sementara yang lainnya berhasil meraih keuntungan besar? Dalam tulisan ini, blackmon14 mengajak semua investor bertransformasi menjadi pelaku pasar aktif yakni seseorang yang mampu mengambil keputusan strategis dan tidak hanya bergantung pada harapan. Melalui refleksi dan pengalaman pribadi, blackmon14 membahas bagaimana kesalahan umum seperti membeli saham di harga puncak dan pasrah menunggu pasar pulih justru membuat banyak investor kehilangan momentum penting. Bagi Anda yang saat ini masih ragu atau stagnan dalam berinvestasi, artikel ini dapat menjadi pengingat sekaligus motivasi untuk lebih aktif dan cermat dalam mengambil langkah. Baca selengkapnya di sini!

Sekilas tentang blackmon14

Seorang profesional yang memutuskan untuk menjadi full time trader dan merupakan founder dari Zhuan Community. Di luar kesibukannya sebagai trader, Blackmon14 juga sering memberikan pandangannya mengenai dunia trading dan bandarmologi melalui tulisannya di Stockbit Stream. Temukan tulisan menarik lainnya di sini!

Disclaimer:

Email ini dikirim oleh PT Stockbit Sekuritas Digital (“Stockbit”), Perusahaan efek yang berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan.

Semua konten dalam email ini dibuat untuk tujuan informasional dan bukan merupakan rekomendasi untuk membeli/ menjual saham tertentu. Always do your own research.

Selanjutnya, semua keputusan investasi nasabah mengandung risiko dan adanya kemungkinan kerugian atas investasi tersebut. Seluruh risiko investasi bukan merupakan tanggung jawab Stockbit melainkan menjadi tanggung jawab masing-masing nasabah.

Domain resmi Stockbit adalah “https://stockbit.com/” dan semua informasi yang dikirimkan oleh kami akan menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit dan/atau alamat email yang diakhiri “@Stockbit.com” Semua pemberian Informasi Rahasia kepada pihak-pihak yang mengatasnamakan Stockbit namun tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit merupakan tanggung jawab pribadi pihak pemilik Informasi Rahasia dan kami tidak bertanggung jawab atas setiap penyalahgunaan Informasi Rahasia yang dilakukan oleh pihak-pihak yang mengatasnamakan Stockbit yang tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit.

📶 TLKM 2024: Laba Bersih -4% YoY, Sesuai Ekspektasi /April 21, 2025 by Stockbit Snips